Article · 2 mai 2024 · Alexandre Veau & Flavie Picart

Les tendances M&A : un vent de reprise sur le marché

Les fusions-acquisitions comme baromètre de la confiance économique

Les fusions et acquisitions mondiales ont reculé de 9,7 % en 2020, à 2 200 milliards de dollars. Avec des baisses de taux en perspective et un financement stabilisé, les conditions semblent propices à un renouveau.

Les fusions et acquisitions sont un moteur clé de la transformation économique et peuvent être considérées comme un baromètre de la santé financière à l’échelle mondiale. Leur fréquence et leur ampleur révèlent également la confiance des entreprises et des investisseurs dans l’environnement économique. Elles sont le miroir des dynamiques économiques, des tendances de l’innovation et des stratégies entrepreneuriales face aux défis et opportunités globaux.

Historiquement, les périodes de crise ont souvent vu une diminution des activités de M&A, suivies de reprises marquées par des consolidations stratégiques dans divers secteurs. Après avoir atteint un creux de 1 200 milliards de dollars en 2009, le volume global des fusions et acquisitions a régulièrement surpassé les 2 000 milliards de dollars annuellement depuis 2014, malgré des variations annuelles.

Ce phénomène s’est répété avec la pandémie de Covid-19, qui a provoqué un ralentissement général des activités économiques, exacerbant les incertitudes et complexifiant la valorisation des entreprises - des aspects cruciaux pour les décisions de M&A. En 2020, les fusions et acquisitions mondiales ont reculé de 9,7 % pour atteindre 2 200 milliards de dollars, contre 2 400 milliards en 2019.

L’hospitalité, une illustration éloquente

L’industrie de l’hospitalité illustre particulièrement bien l’influence de l’environnement économique sur les opérations. L’impact de la pandémie s’y est manifesté par une baisse dramatique des revenus, qui ont chuté de 46 % en 2020 pour atteindre 198,6 milliards de dollars. Cette contraction a directement affecté le marché des fusions et acquisitions, rendant les actifs nettement moins attrayants en raison de leur dépréciation marquée. Les grandes chaînes hôtelières ont subi de lourdes pertes financières, avec des entreprises comme Wyndham Worldwide et Marriott International, dont les revenus ont baissé respectivement de 36 % et 75 %.

2024 : un nouveau souffle ?

Avec les prévisions de baisses de taux aux États-Unis et un environnement de financement stabilisé, les conditions semblent propices à un renouveau des M&A - renouveau vu comme essentiel pour la transformation économique à l’échelle mondiale. Trois leviers se dégagent.

• Le rôle de l’inflation et des taux d’intérêt : l’amélioration des conditions financières, stimulée par un ralentissement de l’inflation et des baisses anticipées des taux, joue un rôle clé dans la reprise de l’activité ;
• Le rattrapage des transactions : un effet de rattrapage des opérations non réalisées pendant les années Covid, ou toute période d’instabilité économique, devrait contribuer à la revitalisation du marché ;
• L’adaptation stratégique des entreprises : confrontées à la nécessité de transformer leurs modèles d’affaires, elles voient dans le M&A un outil stratégique essentiel de complémentarité ou de diversification.

Les PDG et les fonds de private equity recherchent des moyens de générer rapidement de la valeur. Technologies émergentes, stratégies de décarbonation : le M&A est perçu comme le moyen le plus rapide et efficace de s’adapter et de se transformer face aux évolutions du marché. Il continue de façonner l’avenir des industries à l’échelle globale, avec le secteur du tourisme et de la mobilité en ligne de mire pour de nouvelles opportunités stratégiques et innovantes.

Un article de IMPACT CONSULTANTS - Alexandre Veau et Flavie Picart.