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Les tendances M&A : Les secrets d’une stratégie M&A réussie La croissance externe comme levier d’accélération ? Les entreprises en forte croissance utilisent la croissance externe (M&A) comme un levier essentiel pour consolider leurs activités et s’adapter au nouveau paysage industriel. Cette transformation est devenue un levier additionnel ou parfois une nécessité pour maintenir un rythme de croissance accru. Les opérations récentes dans le secteur du voyage et de la travel tech illustrent bien ce phénomène : Travelsoft intègre Traffics, Travel Compositor, Eventiz et plus récemment 3 nouvelles acquisitions : TravelgateX, Atcore Technology et Travel Connection Technology pour atteindre une taille critique avec couverture mondiale : La diversification de ses offres et ses nouvelles capacités technologiques lui confèrent un avantage concurrentiel, permettant de proposer une gamme plus large de solutions innovantes et personnalisées à ses clients au niveau mondial. American Express GBT a récemment acquis CWT (en cours de validation par les autorités) et Egencia, consolidant ainsi sa position de leader international : Permettant une palette d’offres plus large sur l’ensemble des segments clients, une empreinte géographique plus importante, une augmentation de sa force de négociation auprès des fournisseurs et des gains additionnels d’efficacité. CDS a acquis CRC et Goelett, pour augmenter sa profondeur d’offre et sa position européenne de leader du business travel : En combinant les forces de ces entités, CDS peut couvrir des nouveaux marchés, diversifier les solutions aux agences et aux clients corporate ainsi qu’utiliser des best practices transposables à de nouveaux pays. L’équipe d’experts IMPACT CONSULTANTS vous guide pas à pas, à travers ses différentes scopes d’interventions, pour appliquer les bonnes pratiques en terme de croissance externe : 1. Préparation et Évaluation Préliminaire La croissance externe comme axe d’accélérateur de croissance Comme l’ont démontré ces acteurs, une stratégie de croissance externe permet d’acquérir rapidement de nouvelles compétences, de pénétrer de nouveaux marchés et de renforcer sa position concurrentielle. La fusion ou l’acquisition entre deux entreprises accélère significativement le développement et permet de concrétiser des leviers de croissance et des synergies identifiés. Qu’il s’agisse d’accroître les revenus, d’étendre la portée géographique ou de diversifier les offres de produits, la stratégie de croissance externe doit s’intégrer dans la stratégie générale de l’entreprise, en définissant les leviers visés à travers des critères d’évaluation prédéfinis. Confirmation d’opportunité Un revue préliminaire aide à confirmer le potentiel d’apport de valeur de la cible en lien avec les leviers visés, ainsi que les points à creuser lors de la phase de Due Diligence : Vue générale financière et apports additionnels Résonance de l’offre sur le marché (product fit) Actifs sur lesquels appuyer la croissance (humains, technologiques, trading) Réputation et première appréciation de la compatibilité culturelle. 2. Due Diligence (DD) La Due Diligence est une étape critique dans le processus de fusion-acquisition : elle cible et évalue de manière plus détaillée les forces, faiblesses, risques et opportunités de l’entreprise convoitée. Cette analyse permet de s’assurer que l’acquisition est viable ainsi que de déterminer sa valeur réelle et projetée. Quatre périmètres sont généralement analysés : financier & juridique, commercial, produit, technique. Périmètre Financier & Juridique : Vérification des états financiers, analyse des flux de trésorerie, évaluation des dettes/actifs, vérification des projections financières et des bases d’évaluation. Examen des contrats clés, identification des litiges potentiels, vérification de la conformité aux régulations et revue des obligations fiscales. Anticipation quant à l’union et la synchronisation des deux entités, qu’elles soient entièrement intégrées ou qu’elles restent distinctes. Périmètre Commercial : Analyse de la position sur le marché (Market fit, solidité, concurrence) : évaluation des segments de clientèle et leurs potentiels. Étude des concurrents, des axes de différenciation et des menaces potentielles. Profondeur des accords stratégiques :  analyse des partenariats et alliances stratégiques existants. Entretiens ou échanges en vue d’évaluer la solidité de ces accords. Hypothèses et comparaisons de revenus : évaluation de la stratégie commerciale, des canaux de distribution et des modèles économiques. Comparaison des revenus projetés avec les benchmarks du secteur. Périmètre Produit : Product fit & benchmark concurrence  : Évaluation de la gamme de produits, adéquation du produit avec le marché (product fit) et cycle de vie des produits. Revue fonctionnelle & roadmap : Analyse des capacités d’innovation, pipeline de développement et axes de différenciation produits. Périmètre Technique : Scalabilité, dette technologique : Revue des systèmes informatiques, des versions de code utilisées et de la structure de l’architecture IT. Delivery produit  : Examen des méthodes de développement et leur capacité à apporter de la valeur régulière aux clients. Sécurité et tests de pénétration : Vérification des normes de sécurité, conformité réglementaire et résilience des systèmes. 3. Négociation et Structuration de l’Accord Une fois la due diligence confirmant le potentiel exécutée, les phases de négociation peuvent commencer. Il est important d’établir les termes de l’acquisition, incluant le prix d’achat, les modalités de paiement, les garanties et indemnités, la période de transition, ainsi que les conditions suspensives. Les étapes clés de ce processus sont : Lettre d’Intention (LOI) : Document préliminaire qui décrit les termes principaux et les intentions des parties avant de procéder à des accords plus détaillés. Signing : Signature de l’accord définitif où les parties s’engagent formellement aux termes de l’acquisition. Closing : Finalisation de la transaction après la satisfaction des conditions suspensives, incluant le transfert des actifs et le paiement. 4. Synergies et Intégration Exécution de l’Intégration (ou PMI : Post Merger Integration) L’intégration de la structure acquise dans les opérations, systèmes et la culture de l’acquéreur est une étape cruciale dans une opération de croissance externe, nécessitant un plan d’actions détaillé et des intervenants définis en amont. Le but étant d’avoir un plan prêt à être exécuté le jour J, une gouvernance de transition, avec des équipes prédéfinies qui se connaissant déjà. Il est important de noter que la fusion en une seule entité n’est pas toujours nécessaire. Parfois, il peut être plus opportun de garder les entités autonomes pour préserver certaines synergies spécifiques et maximiser les avantages de l’acquisition. Évaluation & Ajustements Une évaluation continue permet de s’assurer que les objectifs

Les tendances M&A : un vent de reprise sur le marché. Les fusions et acquisitions (M&A) sont un moteur clé de la transformation économique et peuvent être considérées comme un baromètre de la santé financière à l’échelle mondiale. Leur fréquence et ampleur peuvent également révéler la confiance des entreprises et des investisseurs dans l’environnement économique. Elles sont le miroir des dynamiques économiques, des tendances de l’innovation et des stratégies entrepreneuriales face aux défis et opportunités globaux. Par ailleurs, historiquement, les périodes de crise ont souvent vu une diminution des activités de M&A, suivies de reprises marquées par des consolidations stratégiques dans divers secteurs. Après avoir atteint un creux de 1 200 milliards de dollars en 2009, le volume global des fusions et acquisitions a régulièrement surpassé les 2 000 milliards de dollars annuellement depuis 2014, malgré des variations annuelles. Ce phénomène s’est répété avec la pandémie de COVID-19, qui a provoqué un ralentissement général des activités économiques, exacerbant les incertitudes et complexifiant la valorisation des entreprises, des aspects cruciaux pour les décisions de M&A. En 2020, les fusions et acquisitions mondiales ont reculé de 9,7 % pour atteindre 2 200 milliards de dollars, contre 2 400 milliards de dollars en 2019, illustrant ainsi l’impact significatif de la pandémie sur ce secteur. Pour illustrer l’influence de l’environnement économique sur les activités de fusions et acquisitions (M&A), l’exemple de l’industrie de l’hospitalité est particulièrement éloquent. En 2019, cette industrie a subi une réduction significative des transactions, mettant en lumière l’impact direct des conditions économiques sur les décisions de M&A dans ce secteur. En effet, l’impact significatif de la pandémie de COVID-19 sur l’industrie hôtelière s’est manifesté par une baisse dramatique des revenus, qui ont chuté de 46 % en 2020 pour atteindre 198,6 milliards de dollars. Cette contraction a directement affecté le marché des fusions et acquisitions, rendant les actifs nettement moins attrayants en raison de leur dépréciation marquée. Parallèlement, la forte baisse des évaluations a entraîné une diminution estimée à 30 % du PIB mondial des États-Unis, avec des pertes financières considérables s’élevant à 2,7 trillions de dollars.  Les grandes chaînes hôtelières ont d’ailleurs subi de lourdes pertes financières, avec des entreprises comme Wyndham Worldwide et Marriott International, qui ont vu leurs revenus baisser respectivement de 36 % et 75 %. 2024 : un nouveau souffle ?  Avec les prévisions de baisses de taux aux États-Unis et un environnement de financement stabilisé, les conditions semblent propices à un renouveau des M&A. Ce renouveau est vu comme essentiel pour la transformation économique à l’échelle mondiale. Les leviers clés d’une reprise du M&A : Le rôle de l’inflation et des des taux d’intérêt : L’amélioration des conditions financières, stimulée par un ralentissement de l’inflation et des baisses anticipées des taux d’intérêt, joue un rôle clé dans la reprise de l’activité M&A. Rattrapage des transactions : Un effet de rattrapage des transactions non réalisées pendant les années Covid, ou de toute période d’instabilité économique, devrait également contribuer à la revitalisation du marché Adaptation stratégique des entreprises : Les entreprises, confrontées à la nécessité de transformer leurs modèles d’affaires, voient dans le M&A un outil stratégique essentiel de complémentarité ou de diversification. Les PDG et les fonds de private equity recherchent des moyens de générer rapidement de la valeur. Technologies émergentes, stratégies de décarbonation…le M&A est perçu comme le moyen le plus rapide et efficace de s’adapter et de se transformer face aux évolutions du marché. Le M&A continue de façonner l’avenir des industries à l’échelle globale, avec le secteur du tourisme et de la mobilité en ligne de mire pour de nouvelles opportunités stratégiques et innovantes. Et vous, prêt au M&A ? Découvrez aussi : Les secrets d’une stratégie M&A réussie. Et prochainement : Un zoom sur les opérations Travel et Travel tech.  Vers des plans d’intégration consensuels Chaque sujet promet des insights enrichissants pour naviguer avec succès dans le paysage complexe du M&A. IMPACT CONSULTANTS et votre croissance externe. Impact Consultants, Alexandre Veau et Flavie Picart. Sources : PricewaterhouseCoopers. (s. d.). Global M&A Industry Trends 2022. PwC. https://www.pwc.fr/fr/publications/fusions-acquisitions/global-manda-industry-trends-2022-strategie.html PricewaterhouseCoopers. (s. d.-b). Global M&A Industry Trends : perspectives pour 2022. PwC. https://www.pwc.fr/fr/publications/fusions-acquisitions/global-manda-industry-trends-2022.html Our insights. (2024, 20 février). McKinsey & Company. https://www.mckinsey.com/capabilities/m-and-a/our-insights Partagez cette page

Match Transports Publics Vs Voiture Individuelle (2ème Round) : Vers une mobilité durable et inclusive. La mobilité urbaine en France est marquée par un dilemme constant : les bénéfices collectifs des transports publics et l’autonomie offerte par la voiture individuelle. Notre discussion initiale sur les transports interurbains s’enrichit désormais avec l’exploration du rôle de la Responsabilité Sociale des Entreprises (RSE), la plaçant comme extension logique d’une mobilité durable. Face à l’urgence écologique et sociale, la France redéfinit sa mobilité avec un investissement de 10 milliards d’euros dans le rail et célèbre le succès du covoiturage qui a permis d’économiser plus d’un million de tonnes de CO2 en 2023. Visant à réduire la dépendance aux voitures individuelles; combattre la congestion et promouvoir une mobilité inclusive et durable, nous mettons en avant des alternatives plus vertes et accessibles pour tous. Dans cette quête d’une mobilité respectueuse de l’environnement et socialement responsable, les organisations orientent progressivement leurs politiques vers des pratiques de mobilité pérenne. Cette approche, résolument tournée vers l’inclusion, se confronte à des défis de taille tels que la décarbonation, l’inclusion sociale et la promotion d’une culture du partage et de l’intermodalité. Sur quoi concentrer nos efforts ? Dans cette quête de transformation, nous devons prioriser nos actions : Accessibilité : La Route vers l’Inclusion Actuellement, 30% des français à mobilité réduite se voient exclus du système de transport, conçu principalement pour la majorité. Il est donc essentiel d’investir dans des infrastructures et des services de transport public adaptés aux besoins de tous. C’est dans cette optique que la Région Ile-de-France a investi 124 M€ de budget régional pour les personnes à mobilité réduite. Virage Électrique : Mettre le Turbo sur les Véhicules Verts L’électromobilité s’inscrit véritablement comme levier d’une mobilité durable et connaît d’ailleurs un engouement croissant. En 2023 leurs ventes s’envolent de 60%, malgré un ratio de bornes de recharge insuffisant, avec 1 borne de recharge pour 10 véhicules électriques. Il est crucial de soutenir l’essor de ces véhicules dans tous les milieux, pour une mobilité durable et moins polluante à l’échelle globale. Partage ta mobilité : le covoiturage et solutions collectives L’essor du covoiturage, marqué par plus d’un million de trajets via des plateformes en mars 2023. Cette pratique, ayant réduit les émissions de CO2 de plus d’un million de tonnes en 2023 — soit  50 millions d’arbres plantés —, démontre son efficacité non seulement pour diminuer l’impact environnemental mais aussi pour ouvrir l’accès aux transports. Contre les fléaux de la congestion et de la pollution Les embouteillages coûtent 5 milliards d’euros annuellement, perdus en productivité et représentent 60,6 % des émissions totales de CO2. Véritable fléau sociétal, ces chiffres soulignent l’importance cruciale d’adopter des stratégies de mobilité plus intelligentes et durables. Le chemin de fer : une voie vers l’avenir Avec un engagement de 10 milliards d’euros du gouvernement français dans le réseau ferroviaire, l’objectif est de renforcer les connexions interurbaines et de stimuler le transfert modal du transport routier vers le rail, anticipant une hausse de 25% du trafic passagers sur les lignes à grande vitesse d’ici 2030, selon le Plan Ferroviaire 2030. Ces différents axes forment le socle d’une stratégie visant à remodeler le système de transport. En concentrant nos efforts sur ces domaines, nous pouvons non seulement gagner le « match » contre les transports individuels mais aussi œuvrer pour une mobilité durable, inclusive et bénéfique pour tous, maintenant et pour longtemps. Alors, sur quoi investissez-vous ? Le débat est ouvert ! Impact Consultants, Paul de Rosen et Flavie Picart (avec IA) Sources : Union des Transports Publics et ferroviaires. (n.d.). Observatoire National de la Mobilité Durable. Récupéré sur UTP. Ministère de la Transition écologique et de la Cohésion des territoires. (n.d.). Le covoiturage en France, ses avantages et la réglementation en vigueur. Récupéré sur Ministère de la Transition écologique et de la Cohésion des territoires. Ministère de la Transition écologique et de la Cohésion des territoires. (n.d.). Stratégie d’innovation et investissements d’avenir dans les transports. Récupéré sur Ministère de la Transition écologique et de la Cohésion des territoires. Partagez cette page

Match Transport Public vs Voiture Individuelle (1er round) : Focus Cars Express Interurbain La France embrasse un tournant majeur : booster les transports interurbains collectifs et écologiques pour continuer à détrôner l’omniprésence de la voiture individuelle. La voiture individuelle règne en maître sur les routes, mais à l’heure où les enjeux environnementaux s’intensifient, ce modèle montre ses limites économiques et écologiques: coûts d’entretien, empreinte carbone, congestion des villes, etc. C’est dans ce contexte que les cars express entrent en scène pour les trajets interurbains, incarnant une réponse innovante et audacieuse aux problématiques actuelles. A titre de références, la Région Ile de France a acté fin 2023 la création de 45 nouvelles lignes d’ici 2030, et une nouvelle ligne de car express “430” a été créé entre Bordeaux et Blaye, et bénéficierait d’une voie réservée sur l’A10 et sur le pont d’Aquitaine. Elles viennent concrétiser une dynamique d’amélioration des services publics territoriaux et de service à l’usager plus généralement autour de trois critères fondamentaux que nous voulons suivre de manière systématique : Coût au kilomètre : Rapportée au taux d’occupation moyen, la voiture individuelle impose un coût moyen entre 0,19 à 0,4 € par kilomètre selon le modèle. De l’autre côté, les cars express, grâce à leur modèle économique optimisé, engendrent un coût par usager entre 0.03 et 0.05 € par kilomètre, selon les trajets et les services offerts.   Empreinte CO2 par kilomètre : Alors qu’une voiture à essence émet environ 75g de CO2 par kilomètre, les cars express, équipés de technologies moins polluantes, et partageant les trajets entre plusieurs passagers, réduisent drastiquement cette empreinte : estimable à 29.33g par passager.   Satisfaction des voyageurs : Alors que la voiture offre une flexibilité inégalée, les cars express, avec leurs services à bord (WiFi, prises électriques, confort des sièges) et leur ponctualité (un car toutes les 20 minutes aux heures de pointe entre Bordeaux et Blaye) se présentent comme une alternative attractive.   En conclusion, pour un avenir décarboné, la France doit intensifier et diversifier son offre de transport interurbain. Les cars express ne sont pas une fin en soi, mais le début d’une révolution plus vaste dans notre manière de concevoir les déplacements. Ils posent les jalons d’un futur où la mobilité serait à la fois partagée, écologique et adaptée aux besoins de chacun. Et vous, êtes-vous prêts à embarquer dans cette aventure vers un futur plus durable et connecté ? Le débat est ouvert ! Impact Consultants, Paul de Rosen et Yvanna Mbianda (avec IA) Sources : WWF France. (n.d.). Le prix de revient au kilomètre d’un véhicule, qu’est-ce que c’est ? Récupéré sur WWF France. France Mobilités. (n.d.). Évaluation cars express – Version finale. Récupéré sur francemobilites.fr. Partagez cette page

LE BON MOMENT POUR PRENDRE LE TRAIN EN MARCHE – PLUS COMPÉTITIF, PLUS CONNECTÉ, PLUS INTÉGRÉ L’aube des années 1990 a marqué l’Europe d’un tournant majeur : l’ouverture du rail à la concurrence, impulsée par la Commission européenne dans le but de créer un marché ferroviaire européen intégré et compétitif. Aujourd’hui, l’enjeu reste le même : tripler les déplacements en rail d’ici 2050, alors qu’actuellement le trafic est de 6 %.                                                                                                                                                                                 Le Royaume-Uni, qui fut le pionnier, a connu une transformation tumultueuse, transformant un secteur jusqu’alors dominé par des entités publiques. Cette mutation a été ponctuée de défis : fluctuations tarifaires, interrogations sécuritaires, complexité managériale. La promesse d’un avenir durable                                                                                                                                                                                  Au cœur de cette réforme, la décarbonation des transports s’affirme comme une priorité. Avec seulement 1,2% d’émissions de gaz à effet de serre (GES), contre 25% pour le transport routier et 12% pour l’aviation et le maritime, le rail s’impose en champion de l’écologie dans le secteur du  transport. La concurrence stimule l’investissement dans des technologies vertes, alignant le secteur ferroviaire avec les objectifs climatiques mondiaux. Une course vers l’innovation et la compétitivité                                                                                                                                                     En France, l’ouverture à la concurrence du rail en décembre 2020 s’est manifestée par l’entrée de nouveaux opérateurs sur le marché. La SNCF se voit désormais confrontée à l’espagnol Renfe et à l’italien Trenitalia, avec leurs lignes respectives  Paris-Marseille et Paris-Lyon-Milan, avec  une hausse de 58% du trafic en à peine huit mois.                                                                                                                                                                                                    Ce renouveau s’accompagne d’une diversification des services, d’une guerre tarifaire stimulante, forçant la SNCF à repenser son offre, notamment son segment business – avec un nombre de services privilégiés (telle qu’une offre d’accueil de boissons gratuites ou livraison de repas à la place) . L’expérience client s’en trouve améliorée : qualité de service, confort, connectivité, et fréquence des trajets sont désormais les maîtres mots de cet essor de la concurrence. Ce n’est pas tout : l’ouverture du rail bouleverse les acteurs du secteur de la distribution   L’essor de plateformes de distribution comme Rail Europe, qui s’étend en Europe,  illustre cette révolution numérique, en simplifiant l’accès aux offres et en permettant un accès à des trajets multi-opérateurs de bout en bout et des offres passes interrail.  SNCF Connect évolue également rapidement et innove dans sa communication avec un bilan annuel personnalisé et « décalé » baptisé « Ma Rétrainspective ». Après les agences de voyage affaires, les agences tourisme s’adaptent en intégrant le ferroviaire dans leurs offres packagées, voire en créant des produits spécifiques au train. Ainsi les outils de distribution évoluent comme Resaneo, de son côté, innove avec un moteur package dynamique, permettant la combinaison en temps réel de différents éléments de voyage, y compris les billets de train. Quartier Libre enrichit son expérience digitale avec l’outil Open Package, offrant une flexibilité accrue dans la création de voyages sur mesure. Et l’appétence des clients pour des produits éco-responsables poussent la création de nouveaux produits, voire permettent le développement d’agences spécialisées comme Discovery Trains. Ces avancées en travel tech ouvrent des perspectives inédites, faisant de l’ouverture du rail un véritable catalyseur d’innovation. L’ère du numérique ouvre des horizons inexplorés pour le secteur ferroviaire. Le retour des trains de nuits, des startups comme Le Train, voire la l’investissement d’acteurs de l’hospitalité comme Accor avec l’Orient Express.  De l’hyperloop aux trains autonomes en passant par l’interconnectivité, l’horizon n’a plus de limites. Ces avancées pourraient s’accélérer grâce à un plan d’investissement gouvernemental de 100 milliards d’euros en France sur vingt ans, annoncé en 2023, promettant une révolution du rail à la hauteur des ambitions du XXIe siècle. Partagez cette page